Barometr EFL: nastroje firm najsłabsze od 3 lat, zamówienia spadają

Indeks Barometru EFL dla sektora MŚP na II kwartał 2026 r. wyniósł 47,7 pkt., czyli o 4,4 pkt. mniej niż kwartał wcześniej. To najniższy odczyt od trzech lat (tyle samo wyniósł w II kwartale 2023 roku) i wyraźny sygnał pogarszających się nastrojów w sektorze MŚP. Najmocniej osłabły prognozy sprzedaży, bo tylko 9 proc. firm liczy na jej wzrost, podczas gdy w poprzednim kwartale było to 21 proc. W ślad za słabszymi oczekiwaniami sprzedażowymi pogorszyły się także prognozy dotyczące płynności finansowej i korzystania z zewnętrznego finansowania, co pokazuje, że firmy coraz ostrożniej patrzą na najbliższe miesiące.

Barometr EFL pokazuje, że w II kwartale 2026 roku przedsiębiorcy zdecydowanie mocniej niż na początku roku koncentrują się na utrzymaniu bieżącej działalności niż na przyspieszeniu rozwoju. Odczyt na poziomie 47,7 pkt. potwierdza pogorszenie nastrojów w całym sektorze MŚP. Choć w każdej z badanych kategorii nadal dominują odpowiedzi wskazujące na brak zmian, to struktura deklaracji wyraźnie przesunęła się w stronę bardziej zachowawczych ocen. Szczególnie mocno widać to w obszarze sprzedaży, gdzie tylko 9 proc. firm liczy na jej wzrost w najbliższym kwartale, podczas gdy aż 89 proc. zakłada brak zmian. W przypadku płynności finansowej poprawy spodziewa się 6 proc. przedsiębiorców, a wyższego zapotrzebowania na zewnętrzne finansowanie zaledwie 3 proc. badanych.

– Odczyt Barometru EFL na poziomie 47,7 pkt. nie pozostawia złudzeń, sektor MŚP wyraźnie ograniczył apetyt na rozwój i wszedł w fazę ostrożnego przeczekiwania. Najmocniej wyhamowały dziś oczekiwania sprzedażowe, a to one najczęściej są pierwszym sygnałem, że firmy z większą rezerwą patrzą na najbliższe miesiące. W takich warunkach przedsiębiorcy naturalnie ostrożniej oceniają także płynność finansową i potrzebę sięgania po zewnętrzne finansowanie. Na tym tle inwestycje wyglądają nieco stabilniej, ale nadal nie są wystarczająco silne, by odwrócić ogólny kierunek nastrojów. Dziś priorytetem firm nie jest przyspieszenie, lecz bezpieczeństwo operacyjne i utrzymanie kontroli nad biznesem – mówi Radosław Woźniak, prezes zarządu EFL.

Sprzedaż najmocniej obciąża nastroje

Największym ciężarem dla najnowszego odczytu Barometru EFL są prognozy sprzedażowe na II kwartał br. W porównaniu z poprzednim kwartałem wyraźnie skurczyła się grupa przedsiębiorców liczących na wzrost sprzedaży (9 proc.), a dominującą postawą stało się oczekiwanie stabilizacji. W ślad za tym idą mniej optymistyczne przewidywania dotyczące płynności finansowej, gdzie poprawy spodziewa się wyraźnie mniejsza grupa niż kwartał wcześniej (6 proc. vs. 16 proc. w I kwartale 2026), a większość firm zakłada po prostu utrzymanie obecnej sytuacji (90 proc.). Jeszcze mocniej widać zachowawczość w podejściu do finansowania zewnętrznego, gdzie niemal 87 proc. przedsiębiorców nie planuje zmian, a tylko niewielka część przewiduje wzrost zapotrzebowania na kapitał zewnętrzny (3 proc.).

Na tym tle inwestycje prezentują się relatywnie lepiej, choć trudno mówić o wyraźnym odbiciu. 15 proc. firm zapowiada wzrost nakładów, 51 proc. utrzymanie ich na dotychczasowym poziomie, a 34 proc. przewiduje spadek. To oznacza, że komponent inwestycyjny pozostaje słaby, ale nie on jest dziś głównym źródłem pogorszenia nastrojów.

Najgorzej oceniają sytuację firmy średnie

Ciekawie wygląda obecny obraz nastrojów w podziale na wielkość firm. Po raz pierwszy od dłuższego czasu najsłabszy odczyt Barometru EFL zanotowały przedsiębiorstwa średnie, dla których wskaźnik wyniósł 46,4 pkt. Małe firmy osiągnęły poziom 47,8 pkt., a najwyższy wynik w zestawieniu należy do mikrofirm 48,2 pkt. Jednocześnie to właśnie firmy średnie odnotowały największe pogorszenie nastrojów względem poprzedniego pomiaru: aż o 6 pkt., podczas gdy w mikrofirmach spadek wyniósł 3,7 pkt., a w małych 4,2 pkt.

***

Barometr EFL jest syntetycznym wskaźnikiem informującym o skłonności firm z sektora MŚP do wzrostu (tj. rozwoju rozumianego, jako stawianie sobie przez przedsiębiorstwa celów związanych ze wzrostem sprzedaży i produkcji, ekspansją na nowe rynki i maksymalizacją zysków, co jest związane z inwestycjami w środki trwałe). Prognozowana na dany kwartał kondycja finansowa firm MŚP daje punkt odniesienia do wnioskowania o zakładanym kierunku zmian, które sprzyjają wzrostowi lub działają hamująco na rozwój firm. Badanie przygotowywane jest przez Ecorys na zlecenie Europejskiego Funduszu Leasingowego SA., a jego wyniki są publikowane co kwartał. Jego uczestnicy to mikro, małe i średnie firmy terenu całej Polski. W badaniu wzięła udział reprezentatywna grupa 600 mikro, małych i średnich firm. Aktualna edycja badania odbyła się od 15 marca do 15 kwietnia 2026 roku.